Cuestionario 5

Cuestionario 5

1.- Si un proyecto se evalúa por medio de la TIR, con FNE constante y con FNE inflados, señale cómo se debe reinterpretar el valor obtenido de la TIR en cada caso.

Si, si hablamos de TIR 'a secas' se sobreentiende que es un concepto efectivo anual. Esto es, sin que nos digan nada, al hablar de TIR, sabemos que es un efectivo anual. Al igual que el concepto de TAE, siempre es un efectivo anual. Cuando hablamos de 'TIR mensual' lo que queremos decir es que hemos usado la fórmula de Excel de la TIR, y al ser los flujos de caja de periodicidad mensual, lo que obtenemos es la Tasa Interna de Rentabilidad mensual. Ese valor, así obtenido, se ha de analizar para llegar a obtener la verdadera TIR. La mensual se anualiza así:r=(1+r12)^12-1Siendo r la TIR y r12 la llamada 'TIR mensual'

2.- ¿Cuáles son las restricciones para evaluar un proyecto con FNE constantes?

No se puede incluir el financiamiento ya que si hay financiamiento, los FNE se alteran con el paso del tiempo.

3.- Mencione por qué debe sumarse el valor de salvamento a los FNE cuando se evalúa un proyecto.

Cuando se deprecia un activo fijo, se suele dejar una cuota de salvamento, decisión que a veces no comprendemos del todo.

La cuota de salvamento es aquel valor del activo que no depreciamos, de modo que al terminar la vida útil del activo, nos queda ese valor sin depreciar.

A lo largo de todo el estudio se ha considerado un periodo de planeación de cinco años. Al término de ese periodo se hace un corte artificial del tiempo con fines de evaluación.

Desde este punto de vista, ya no se consideran más ingresos; la planta deja de operar y vende todos sus activos.

Esta consideración teórica es útil, pues al suponer la venta de los activos, esto produce un flujo de efectivo extra en el último año, lo que hace aumentar la TIR o el VPN.

4.- ¿En qué casos debe emplearse el VPN y en qué casos la TIR, como métodos para evaluar un proyecto?

En la operación práctica de una empresa puede darse el caso de que exista una pérdida en determinado periodo. En esta situación se recomienda no usar la TIR como método de evaluación y, en cambio, usar el VPN que no presenta esta desventaja.

5.- Diga cómo se afecta el valor de la TIR si existe un financiamiento externo.

Cuando existe financiamiento solo es posible utilizar el estado de resultados con flujos y costos inflados, ya que éstos se encuentran influidos por los intereses pagados, pues la tasa del préstamo depende casi directamente de la tasa inflacionaria vigente.

6.- Si se pronostica que en las operaciones futuras de la empresa habrá una pérdida en el año 2, con lo cual su FNE se volvería negativo en ese año, ¿este hecho afecta el cálculo de la TIR?

7.- ¿Por qué es válido que algunas razones financieras se obtengan sin tomar en cuenta el valor del dinero a través del tiempo?

Es válida, ya que los datos que toman para su análisis provienen de la hoja de balance general, la cual contiene información de la empresa tomada en un punto en el tiempo, usualmente el fin de año o fin de un periodo contable.

8.- ¿Por qué es erróneo calcular rendimiento sobre inversión por medio de las razones financieras?

No se recomienda utilizar las razones financieras para evaluar el rendimiento sobre la inversión pues no toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo y esa deficiencia podría provocar malas interpretaciones y una toma de decisiones inadecuadas, y mientras no deba tomarse en cuenta una tasa de interés, es útil y valido usar las razones financieras.

9.- ¿Cómo se lleva a cabo un análisis de sensibilidad sobre la TIR de un proyecto?

La TIR obtenida para el proyecto se puede lograr solamente si se cumplen los pronósticos anuales de ventas. El análisis tiene por objeto determinar cuál es el nivel mínimo de ventas que puede tener la empresa para seguir siendo económicamente rentable.

10.- ¿Sobre qué variable del proyecto se recomendaría realizar un análisis de sensibilidad y por qué?

Volumen de producción por que afecta directamente los ingresos.

11.-Mencione cuál es la principal aplicación de los métodos de evaluación relación B/C y costo anual.

B/C. Se utiliza para evaluar inversiones de tipo social, y los criterios.

Costo anual. Se usa exclusivamente para analizar el remplazo de equipo, tanto en el sector público como en el privado.